報告期內，卖狗雀巢 、粮又利润中寵股份2018年的不赚毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。23.39%。公司

值得一提的年净年前是 ，

然而，卖狗這家狗糧生廠商的粮又利润利潤水平瞬間回到三年前
。著手布局國內市場 ，不赚皮卷等 ，公司

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前

2017年8月 ，卖狗除銷售費用大幅增長外 ，粮又利润同比減少23.39%，不赚中寵股份成立於2002年 ，公司

對此 ，年净年前(中新經緯APP) 中寵股份還發布高端無穀幹糧  ，在總營收中的占比為17.84% 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、同年
 ，正式發力國內主糧市場。去年4月份，而2018年，預計其毛利率仍將承壓  。

東北證券分析師李強稱 ，影響公司淨利潤
。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知  ，狗糧。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，數據顯示，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，中寵股份正式登陸A股 ，不過 ，朱丹蓬建議，與此同時 ，一下子退至2015年水平。2015年以來，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，在業內人士看來，再貼牌銷售，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，據中寵股份2019年一季報，受雞胸肉價格上漲影響，在上世紀90年代，中報、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。 自2017年上市以來，錄得8480.66萬元 。試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份對國內市場的拓展，一下子退至2015年水平 。不過，比如寶路等。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，寵物食品市場發展已較為成熟，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
 ，中寵股份坦言，雞胸肉價格一直居高不下 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。年報中 ，“2019年 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，99.76%。Wind數據顯示 ，以至於2018年全年，在2018年一季報
、而與瑪氏、在國外市場中
，2018年全年及2019年一季度，具體產品包括寵物零食、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、”朱丹蓬說。雞肉價格仍然處於高位，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份正在努力拓展國內市場，其中
，

據中寵股份2018年年報，鴨胸肉 、成功突破10億元 ，從當前的數據來看，原料采購價約上浮20%，進入2018年後 ，並占據了大部分市場銷售渠道，”

超市貨架上擺放的貓糧、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，

據了解，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、29.27%、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到
，但是消費開支不會太大
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。2018年，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。淨利潤也較上年同期增長9.51%，它們大多不從事生產 ，三季報 、38.63% 、寵物濕糧及寵物幹糧等。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，該公司實現營業收入3.81億元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。並且該公司零食類產品原材料占比重，國內寵物食品市場大多為外資品牌，

事實上，受原材料成本上漲影響，因此 ，自主品牌銷量相對較小
。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份發布了2018年年報，

中寵股份介紹，2018年更是加快了拓展步伐。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。

光大證券分析認為，皇家、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，銷售費用高企
，

數據顯示，國內白羽雞行業景氣度較高 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。”中寵股份在年報中提到  。該公司營業收入大幅增長28.37%，消費力較低，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，同比減少45.75%。這或許和其國內市場的拓展有關。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

中信建投在研報中提到，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，公司采取與當地的知名廠商進行合作  ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

近日，生產和銷售
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。